巴菲特护城河有哪几种

巴菲特护城河有哪几种

1、成本优势多见于能源行业、工业企业以及零售行业。主要形式有：公司拥有优质资产；公司拥有独特的生产工艺或行销模式；公司具有规模经济效应或范围经济效应；公司拥有专有的原材料供应商或经销商；公司在生产、销售方面具有地理位置优势。

2、无形资产多见于消费品行业、医药企业以及公用事业行业。主要形式有：专利权；品牌优势；特许经营牌照。

3、转换成本多见于科技行业、金融企业以及器械装备行业。主要影响因素有：转换的效益与转换的成本；客户对产品价格的敏感程度。

4、网络效应多见于互联网行业以及快递行业。主要考虑因素有：网络扩张带来的产品/服务价值的提高；网络扩张带来的单位成本的下降；供应商和买方的议价能力。

5、有效规模(自然寡头垄断)多见于公用事业行业。主要考虑因素有：市场的边界；进入门槛的高低；维持盈亏平衡所需要的最低市场份额。拥有一定经济护城河的公司能够更好的抵御行业中的竞争行为，从而保证公司维持稳定的市场占有率以及获得高于行业平均水平的长期投资回报率。

巴菲特名言

1、“当别人害怕时，你要贪婪，当别人贪婪时，你要害怕。”“Be greedy when others are fearful, and be fearful when others are greedy.”

2、“毕竟，只有在退潮的时候，才能发现谁在裸泳。”“After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.”

3、“价格是你付出的，而价值才是你得到的。”“Price is what you pay. Value is what you get.”

4、“以合理的价格投资优异的公司胜于以优异的价格投资平庸的公司。”“Its far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.”

5、“我试图购买出色到傻子都可以经营的公司的股票，因为，迟早都会有个傻子来经营的。”“I try to buy stock in businesses that are so wonderful that an idiot can run them. Because sooner or later, one will.”

为什么巴菲特会错过沃尔玛

清空沃尔玛更凸显巴菲特与传统投资理念告别的决心。沃尔玛随着时间的推移，业绩都在明显的下滑，股票增长缓慢，巴菲特颠覆和改变了他一贯坚持的传统价值投资理念，转换成与时俱进的新型价值投资理念即既有成长性又有价值性结合的理念。2008年金融危机后的这十年，每次巴菲特股东大会都在反思后悔。主要是错过了美国科技股的巨大投资机会。是他固守的传统价值投机理念耽误了大事。

巴菲特的选股标准

巴菲特的选股标准是以企业基本面为主要进行选股，关注的是上市公司企业发展情况、财务报表、市场占有率等等。

巴菲特在关注企业财务报表时，会重点关注企业的毛利率、净利润、净资产收益率（ROE）。通常情况下，企业的毛利率能看出企业的赚钱能力，企业的毛利率越高越好。因此，巴菲特觉得一家好的企业毛利率会在40%以上。

并且，巴菲特选股会关注净利率企业要高于5%以上。因为，只看企业毛利率有的时候会产生误区。

例如：一个企业产品成本是200元，销售成本800元（返利或者广告等），而企业卖1000元。有可能该产品被市场任何销售情况很好，毛利率很高，但是最后企业是没有赚钱的。这就是因为投资者在不知道企业其他费用的情况下，单看毛利率的产生的误区。

所以，巴菲特认为投资者在观察毛利率的同时也要关注企业的净利率，净利率就可以直接反应企业的实际收入的比率。

而巴菲特关注的净资产收益率（ROE）可以体现企业资金的利用率，净资产收益率（ROE）越高就表示企业利用资金盈利能力越强。巴菲特选股会关注净资产收益率（ROE）在15%以上的企业。